配资世界门户首页 从高端失意到平价突围？酒鬼酒联合胖东来“自由爱”入市，‌毛利率仅16%

近日配资世界门户首页，胖东来与酒鬼酒联合打造的52度馥郁香型白酒“酒鬼·自由爱”正式上市。

据了解，这款产品定价200元/瓶，综合成本168.26元(含产品成本155元、开发成本13.26元)，产品毛利31.74元，毛利率15.87%。毛利率远低于传统白酒品牌。

据北京商报报道，酒鬼·自由爱正陆续登陆多个渠道，将于7月24日在步步高超市开售，首批将在长沙四家门店上架，包括梅溪店、金星店、砂之船店及星城店。此外，还会在胖东来官方小程序和抖音上架。

7月24日，胖东来创始人于东来通过个人社交账号发布：酒鬼自由爱50%的产量分配到胖东来帮扶企业！胖东来今年自有品牌60亿左右产能、30亿分配到帮扶企业、助力超市行业健康发展！

酒类营销专家蔡学飞指出，此次合作引起了业内广泛关注，尤其是在白酒行业整体动销缓慢的背景下，市场对合作效果寄予厚望，希望可以提升酒鬼酒的销售与品牌价值。但酒鬼酒馥郁香型在河南市场接受度需培育，同时价格定位也直接影响了产品未来销售预期和复购率，后续销售情况还有待观察。

与胖东来合作或成新增长潜力

事实上，相对于前几年的高增长，近两年来酒鬼酒业绩已经走向了下坡路。

2015年到2022年，酒鬼酒业绩加速前进。在2022年，公司业绩更是达到一个高峰，当年营收40.5亿元，净利润10.49亿元。不过，在这之后，酒鬼酒业绩开始走入颓势，2023年到2024年，公司营收分别为28.3亿元、14.23亿元，同期净利润分别为5.48亿元、0.12亿元。

此次与胖东来的合作，或许能成为酒鬼酒新的业绩增长点。据悉，2022年，胖东来与宝丰酒业合作推出了“宝丰·自由爱”年销5亿元，日销量最高达7000箱。

酒鬼酒于1997年在深交所上市，2016年成为中粮集团成员企业。公司是湘西州最大的工业企业，湖南省农业产业化龙头企业，湖南省唯一央企酒类上市公司，拥有“湘泉”“酒鬼”“内参”三大品牌。“湘泉”“酒鬼”为“中国驰名商标”，酒鬼酒为“中国国家地理标志产品”。

财报显示，2024年，酒鬼酒实现营业收入为14.23亿元，同比下降49.7%；实现净利润0.12亿元，同比大幅下降97.72%。

对于酒鬼酒来说，业绩大幅下滑除了行业原因外，是公司高端化占比不高。从2024年年报中可以发现，酒鬼酒三大品牌中，酒鬼系列营收占比达58.66%，而定位在高端产品的内参系列和低端产品的湘泉系列占比分别仅有16.55%和5.34%。

另外，酒鬼酒的地域性特征也比较明显，2024年，酒鬼酒在湖南省内营收占比为45.11%。

经销商方面，自2020年到2023年，酒鬼酒经销商数量由763家增至1774家，2024年，酒鬼酒经销商数量锐减，从1774家骤降至1336家，净减少438家，库存高企、动销停滞进一步削弱了经销商进货意愿。

据北京商报报道，针对此次产品价格带下移至大众价格带，香颂资本董事沈萌指出，当下酒类产品消费需求结构呈现出整体下移的趋势，中低价格区间需求增长。与此同时，胖东来在此消费区间的销售影响力突出，因此双方瞄准了该价格带。

预计上半年净利润下滑超90%

7月14日，酒鬼酒公布了2025年上半年业绩预告，预计上半年实现营收5.6亿元左右，较上年同期下降43%左右；预计上半年净利润为800万元-1200万元，比上年同期下降90.08%-93.39%；预计上半年扣非净利润为800万元-1200万元，比上年同期下滑89.72%-93.15%。

对于业绩变动的原因，酒鬼酒表示，2025年上半年，白酒行业继续延续深度调整态势，受多重因素影响，白酒企业经营进一步承压，马太效应下中小酒企压力更大，经销商回款意愿谨慎。由于市场预期仍偏谨慎，经销端回款与实际终端动销不同频，而公司销售费用主要与终端动销相关联，导致销售费用率有所上升，加之公司新品上市推广需要费用支持，因此公司净利润同比降幅更大。

对此，酒鬼酒称，下半年，公司将从以下几个方面积极改善业绩情况：一是通过持续的宴席和消费者扫码等活动强化消费者购买意愿，加速终端动销；二是通过在湖南市场及省外重点市场深化推进“扫雷行动”，实现聚焦打透，进一步增加销售渠道网点数量；三是积极开拓新渠道，通过和知名商超合作、央企业务扩展、新产品开发等方面，强化业务增量；四是强化降本增效工作，在保证业务经营需要的前提下采取多种举措尽量控制成本费用，努力提升效益。

二级市场方面，自7月份以来，酒鬼酒股价有所反弹，自7月1日到7月24日，酒鬼酒股价累计涨超10%。截止今日收盘，酒鬼酒收涨0.79%，报收49.73元/股配资世界门户首页，总市值为162亿元。